合約交易入門指南 - 新手必讀的期貨基礎教學

加密貨幣合約交易（又稱期貨交易）讓你能用小資金操作大部位，並且可以「做空」在下跌市場中獲利。但高收益伴隨高風險，這篇文章將帶你了解合約交易的基本概念、運作方式，以及如何安全地開始你的第一筆合約交易。

什麼是合約交易？

基本概念

合約交易是一種衍生性金融商品，你不需要實際持有加密貨幣，而是透過「合約」來對價格走勢進行投機。

現貨交易 vs 合約交易：

做多與做空

• 做多（Long）：預期價格上漲。價格上漲時獲利，下跌時虧損。
• 做空（Short）：預期價格下跌。價格下跌時獲利，上漲時虧損。

槓桿的運作原理

槓桿讓你用較少的資金控制較大的部位。

範例：

• 你有 100 USDT 本金
• 使用 10 倍槓桿
• 實際控制 1,000 USDT 的部位

如果價格上漲 10%：

• 無槓桿獲利：100 × 10% = 10 USDT
• 10 倍槓桿獲利：1,000 × 10% = 100 USDT（本金翻倍）

但如果價格下跌 10%：

• 無槓桿虧損：10 USDT
• 10 倍槓桿虧損：100 USDT（本金歸零）

永續合約 vs 交割合約

加密貨幣市場主要有兩種合約類型：

永續合約（Perpetual Futures）

• 沒有到期日，可以無限期持有
• 透過「資金費率」機制與現貨價格掛鉤
• 加密貨幣市場最主流的合約類型

資金費率（Funding Rate）：

• 每 8 小時結算一次
• 正費率：做多方付給做空方
• 負費率：做空方付給做多方
• 目的是讓合約價格貼近現貨價格

交割合約（Delivery Futures）

• 有固定到期日（如季度合約）
• 到期時以現貨價格結算
• 適合長期對沖需求

保證金模式

逐倉保證金（Isolated Margin）

• 每個倉位獨立計算保證金
• 虧損最多只會失去該倉位的保證金
• 風險可控，新手推薦使用

全倉保證金（Cross Margin）

• 所有倉位共用帳戶餘額作為保證金
• 某一倉位虧損會影響整個帳戶
• 資金效率較高，但風險也較高

重要名詞解釋

開倉與平倉

• 開倉（Open Position）：建立新的合約部位
• 平倉（Close Position）：關閉現有部位，實現盈虧

倉位相關

• 持倉量（Position Size）：你控制的合約價值
• 保證金（Margin）：開倉所需的資金抵押
• 槓桿倍數（Leverage）：持倉量 / 保證金

價格相關

• 標記價格（Mark Price）：用於計算盈虧和強平的參考價格
• 指數價格（Index Price）：多家交易所現貨價格的加權平均
• 開倉價格（Entry Price）：你開倉時的價格

風險相關

• 強制平倉（Liquidation）：虧損達到一定程度，系統自動平倉
• 強平價格（Liquidation Price）：觸發強平的價格
• 維持保證金率：維持倉位所需的最低保證金比例

合約交易實戰教學

以下以「幣安合約」為例，示範如何進行第一筆合約交易：

步驟一：開通合約帳戶

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1. 登入幣安帳戶
2. 進入「衍生品」→「U 本位合約」
3. 閱讀並同意合約交易協議
4. 完成合約交易測驗（了解風險）

步驟二：劃轉資金

1. 點擊「資產」→「劃轉」
2. 從「現貨帳戶」劃轉 USDT 到「U 本位合約帳戶」
3. 輸入劃轉金額，確認

步驟三：設定交易參數

1. 選擇交易對（如 BTCUSDT 永續合約）
2. 選擇保證金模式：點擊「逐倉」
3. 設定槓桿倍數：點擊數字，調整為 3x-5x
4. 選擇下單方式：限價單或市價單

步驟四：開倉

做多範例：

1. 選擇「做多/買入」
2. 輸入價格（限價單）或選擇市價單
3. 輸入數量或選擇保證金金額
4. 點擊「買入/做多」
5. 確認訂單

做空範例：

1. 選擇「做空/賣出」
2. 輸入價格（限價單）或選擇市價單
3. 輸入數量或選擇保證金金額
4. 點擊「賣出/做空」
5. 確認訂單

步驟五：設定止盈止損

1. 在持倉列表找到你的倉位
2. 點擊「止盈止損」
3. 設定止損價格（建議虧損不超過本金 5-10%）
4. 選填止盈價格
5. 確認設定

步驟六：平倉

當你想結束交易時：

1. 在持倉列表找到倉位
2. 點擊「平倉」
3. 選擇全部平倉或部分平倉
4. 選擇限價或市價平倉
5. 確認，實現盈虧

風險管理策略

1. 控制單筆風險

每筆交易的風險不應超過總資金的 1-2%。

範例：

• 合約帳戶資金：1,000 USDT
• 單筆最大虧損：10-20 USDT
• 這意味著止損要設定在虧損 1-2% 的位置

2. 使用低槓桿

3. 永遠設定止損

每次開倉都要同時設定止損，這是保護資金最重要的措施。

4. 不要滿倉操作

保留帳戶餘額的 30-50% 作為緩衝，避免連續虧損後無法繼續交易。

5. 避免過度交易

• 不要為了交易而交易
• 等待明確的交易機會
• 避免報復性交易（虧損後急於扳回）

常見的合約交易策略

1. 趨勢跟隨

順著趨勢方向交易：

• 上升趨勢中做多
• 下降趨勢中做空
• 使用移動平均線判斷趨勢

2. 突破交易

價格突破重要支撐/阻力位時進場：

• 向上突破阻力位 → 做多
• 向下突破支撐位 → 做空

3. 套利對沖

利用不同市場的價差獲利：

• 現貨與合約價差套利
• 不同交易所價差套利

4. 資金費率套利

當資金費率較高時：

• 現貨做多 + 合約做空
• 賺取資金費率，對沖價格風險

合約交易的常見錯誤

1. 使用過高槓桿

新手常見的致命錯誤。10 倍以上槓桿在劇烈波動時很容易爆倉。

2. 不設止損

「再等一下就會漲回來」的心態會導致小虧損變成大虧損。

3. 追漲殺跌

看到大漲就追多、大跌就追空，往往買在最高點、賣在最低點。

4. 頻繁交易

手續費累積 + 情緒化決策 = 長期虧損。

5. 全部資金投入合約

合約只應占總投資的一小部分，大部分資金應放在現貨。

各交易所合約功能比較

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常見問題 FAQ

Q1: 合約交易適合新手嗎？

建議先有至少 3-6 個月的現貨交易經驗，了解市場運作後再嘗試合約。一開始應使用小資金、低槓桿練習。

Q2: 爆倉了怎麼辦？

爆倉意味著該倉位的保證金全部損失。如果使用逐倉模式，只會損失該倉位的保證金；如果使用全倉模式，可能損失帳戶所有資金。爆倉後應反思原因，調整策略再繼續。

Q3: 合約會影響現貨價格嗎？

會。大量合約做多/做空會影響市場情緒和現貨價格。大規模爆倉事件（清算瀑布）常常導致價格劇烈波動。

Q4: 持有合約過夜要注意什麼？

永續合約需要注意資金費率（每 8 小時），費率高時持倉成本會增加。另外，價格可能在你睡覺時劇烈波動，務必設好止損。

Q5: 做空的風險比做多高嗎？

理論上，做空最大獲利有限（價格最多跌到 0），但做多最大獲利無限。但實際上兩者風險相當，關鍵在於風險管理。

結語

合約交易是一把雙刃劍，用得好可以放大收益、對沖風險，用不好可能快速虧損甚至歸零。

新手合約交易守則：

1. 先在現貨市場累積經驗
2. 使用小資金（可承受損失的金額）開始
3. 槓桿倍數不超過 5 倍
4. 永遠設定止損
5. 使用逐倉保證金模式
6. 控制單筆風險在 1-2%

記住，活下來比賺錢更重要。只有保住本金，才能等到下一次機會。

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